9月19日晚，魚躍醫療(002223.SZ)發布公告稱，因子公司訊捷醫療經營發展需要，擬以增資擴股的方式引進戰略投資者向善科技，向善科技以現金出資2.91億元認購訊捷醫療新增注冊資本。增資完成后，訊捷醫療注冊資本由1.5億元增加至1.86億元。

　　公開資料顯示，向善科技今年9月剛剛成立，該企業由深圳該企業由深圳市騰訊計算機系統有限公司、深圳市社創向善企業管理有限公司分別持股99.9%、0.1%，經營范圍包括企業管理咨詢、市場營銷策劃、廣告制作、以自有資金從事投資活動等。

　　企業跨界合作并非什么新鮮事，但此次增資集結了騰訊、醫療器械等資本市場的熱門詞匯，因此，該消息一發出就引發了不少市場熱議。針對此次增資情況，鈦媒體APP向魚躍醫療了解情況，但截至發稿日，公司并未回復。

　　值得注意的是，對于魚躍醫療的子公司引入戰投，二級市場似乎并沒有投入太多熱情，公司的股價已連續兩日小幅下跌，且流出主力主要為小單。似乎，投資者們已沒有太多耐心等待魚躍醫療“逆風翻盤”了。

　　騰訊入股，加碼急救業務

　　從集中的領域看，兩家公司似乎并沒有太多交集，騰訊此前投資較多的是消費互聯網，比如內容、游戲和文娛。其次是零售、教育，醫療，而作為傳統企業，魚躍醫療與互聯網公司也屬于不同賽道。

　　公開資料顯示，訊捷醫療是魚躍醫療急救板塊業務的主體，其成立尚不到一年，截至今年6月30日，迅捷醫療資產總額為1.76億元，凈資產1.16億元。

　　作為魚躍醫療旗下急救板塊業務主體，訊捷醫療旗下德國普美康Primedic GmbH在醫療急救領域擁有40余年的經驗，其半自動體外心臟除顫器與心臟除顫監護產品在全球醫療急救行業具備較高的知名度。

　　但普美康的進口品牌身份在國內招標時遇到較多阻礙，因此，魚躍醫療也在推進國產化進程，今年4月18日，魚躍醫療發布公告稱，公司全資子公司江蘇普美康的半自動體外除顫器產品收到國家藥品監督管理局頒發的《醫療器械注冊證》。 AED產品實現國產化后，將對強化相關業務成本端優勢、提升急救板塊整體毛利率水平起到積極作用。

　　或許也是受限于進口身份，財務數據顯示，訊捷醫療在今年上半年實現營業收入6648.87萬元，營業利潤為-2837.45萬元，凈利潤-2584.4萬元。

　　在得到騰訊的資金支持后，魚躍醫療旗下的AED產品的國產化進程將會加快。

　　實際上，目前國內擁有旺盛且穩定的AED需求。數據顯示，2019年美國平均每10萬人擁有AED 317臺、日本平均每10萬人555臺，而我國大陸地區僅為每10萬人0.2臺，并且僅在上海、深圳等經濟水平相對較高的城市保有一定數量。可見，未來幾年將是國內AED市場快速成長的重要階段，隨著國家的政策推進，AED產品的需求量將大大提升。

　　一位行業人士表示，從騰訊的視角看，推動AED國產化進程，即可以有效補齊騰訊體系生態鏈短板，也可以獲得不錯的資本增值和經濟效益。在得到騰訊的資金支持后，魚躍醫療旗下的AED產品的國產化進程將會加快。

　　后疫情時代，業績遇瓶頸

　　那么，資本市場為何會對魚躍醫療的利好消息并不敏感呢?這或許還有從公司的業績下滑說起。

　　公開資料顯示，魚躍醫療是一家以提供家用醫療器械、醫用臨床產品以及與之相關的醫療服務為主要業務的公司。目前公司產品主要集中在呼吸制氧、糖尿病護理、感染控制解決方案、家用類電子檢測及體外診斷、急救與臨床及康復器械等業務領域。

　　2020年，得益于疫情，魚躍醫療賺得盆滿缽滿，其營業收入從2019年46.36億增長至67.26億元，歸母凈利潤更是從2019年的7.52億暴漲133.74%至2020年17.59億，公司股價也隨著大漲，但伴隨著疫情的常態化，魚躍醫療的業績增長逐漸下滑。

　　8月23日晚，魚躍醫療披露了2022年上半年的半年報，報告期內，公司實現營業收入35.53億元，同比減少1.11%;凈利潤為7.88億元，同比下降18.16%;扣除非經常性損益后的凈利潤為6.4億元，同比減少27.31%。

　　從第二季度看，公司業績跌幅更大，其營收為17.32億元，同比下降10.33%;單季度歸母凈利潤3.23億元，同比下降35.75%;單季度扣非凈利潤2.47億元，同比下降43.98%。

　　因此，即使迎來實力雄厚的合作伙伴，但在后疫情時代，魚躍醫療的業績增長是否具有可持續性，這才是投資者所關注的根本，也是重中之重。

　　其次，一位持有魚躍醫療的投資者對鈦媒體APP表示，目前，集采下的醫療醫藥題材難有大行情，市場會比之前更加謹慎。

　　今年以來，諸如恒瑞醫藥這樣的大白股都因集采影響導致業績和股價下行。但事實上，9月3日，醫保局就已對外發布稱，創新醫療器械不實施帶量采購。

　　在文件中，醫保局表示，由于創新醫療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時難以預估，尚難以實施帶量方式。在集中帶量采購過程中，根據臨床使用特征、市場競爭格局和中選企業數量等因素合理確定帶量比例，在集中帶量采購之外留出一定市場為創新產品開拓市場提供空間。

　　該消息發出后，魚躍醫療也短暫地迎來了一波行情，但這樣的利好并未持續多久。

　　此番魚躍醫療引入騰訊戰略投資，能給公司急救業務以及整體業績帶來多大想象空間，尚需時間檢驗。對此，鈦媒體APP還將持續關注。